Əmtəələrin əksəriyyəti son bir ayda daha dərin eniş gördü.Fyuçers bazarında daha çox çöküntü pulu olan armatur, dəmir filizi və Şanxay misinin amplitudası müvafiq olaraq 16%, 26% və 15% olmuşdur.Əsas amillərlə yanaşı, FED-in faiz artımı da ən böyük təsir edən amildir.
Tekstil zəncirini bir az daha geriyə götürsək, pambıq və PSF əsas müqavilələrinin azalması müvafiq olaraq 25% (5,530yuan/mt) və 15% (1,374yuan/mt), VSF isə 1,090yuan/mt artıb. dövr.Əslində, istər VSF qiyməti, istərsə də pambığın yayılması, 2021-ci ilin martında PSF və VSF oxşar şəkildə çıxış etdi, lakin fon dəyişdi.
Fərqlər aşağıdakı kimi sadalanır:
1. Keçən il qlobal likvidliyin buraxılmasından tutmuş hal-hazırda likvidliyin udulmasına qədər makro mühitdə dəyişikliklər var, lakin Çinin likvidliyi hələ də boldur.
2. Pambıq əsasları və siyasətlərindəki dəyişikliklər (Sincan pambığına qadağa) Çin pambığının qiymətinin kəskin azalması ilə nəticələndi.
3. VSF-nin qiymətində dəyişiklik.2021-ci illə müqayisədə istehsal dəyəri təqribən 1600yuan/mt, xammal dəyəri (selüloz) isə təxminən 1200yuan/mt yüksəkdir.Buna görə də mənfəət keçən il 2000yuan/mt olandan bu il -900yuan/mt-a endirilib.
4. Əməliyyat dərəcəsinin dəyişməsi, keçən ilki göstəricidən demək olar ki, 5 faiz bəndi aşağıdır.
5. Gözləntilərin dəyişməsi.Keçən il likvidliyin sərbəst buraxılması və qlobal iqtisadiyyatın bərpası nəticəsində inflyasiya gözləntiləri var idisə, indi qlobal tənəzzül gözlənilir.
Ortaq yeganə şey VSF-nin yaxşı satışdan əvvəl olmasıdır.2021-ci ildə VSF təxminən bir ay yarım yüksək səviyyədə yana doğru hərəkət etdikdən sonra kəskin şəkildə düşməyə başladı.İndi bu, VSF-ni cari səviyyədə dəstəkləmək üçün güclü təcilin olub-olmamasından asılıdır, yoxsa daha da yüksəliş.Yuxarıda qeyd olunan fərqlərdən göründüyü kimi, birinci və beşinci məqamlar açıq-aydın əlverişsizdir.Üçüncü və dördüncü nöqtələr (xərc və təklif) VSF-ni dəstəkləyə bilər, lakin təklif azalarkən tələb də azalır, ona görə də təklif VSF-ni dəstəkləmək üçün kifayət etmir.İkincisi, Sincan pambığına qadağanın tətbiqi aşağı axın istifadəçilərinin idxal olunan pambıq və ya digər liflər kimi alternativlər axtarmasına səbəb ola bilər.VSF bir seçimdir, lakin Çin bazarındakı payı pambıq ələ keçirə bilər, ona görə də bunun yüksəliş və ya ayı faktoru olduğunu söyləmək çətindir.
Sonda qeyd edək ki, ötən illə müqayisədə makro mühit VSF-yə daha çox əlverişsiz amillər gətirib.Hazırda maya dəyəri və satışdan əvvəlki həcm VSF-nin qiymətini dəstəkləyən güclü amillərdir, ona görə də bu iki aspektdəki dəyişikliklərə diqqət yetirməliyik.Keçən il olduğu kimi, aşağı axın tətbiqində müxtəlif liflərin çevrilməsi VSF-nin xərc göstəriciləri əhəmiyyətli dərəcədə azaldıqda diqqətəlayiqdir.
Göndərmə vaxtı: 25 iyul 2022-ci il